国信托管冤不冤? 

国信托管冤不冤?

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中源诚信、张家界新鑫风险事件的运营风险系列分析

第一篇—— 账户管理与安全支付

近期,国信证券托管的“未来城”资金不翼而飞,2.5亿资管计划陷入兑付危机,一时间,国信证券被推到风头浪尖上。

 

本日起,海峰科技将推出关于“国信证券-新鑫房地产风险事件”的运营风险控制系列,我们将通过公开数据和对业务理解, 从专业运营角度, 对运营风险控制进行分析。

 

1、钱从哪里来,要到哪里去


根据基金业协会公示的数据,基本情况一目了然:

微信图片_20190612164408.jpg

私募产品名称:政府民生重点工程未来城专项资产管理计划

托管人:国信证券股份有限公司

管理人:中源诚信(北京)资产管理公司

融资方:张家界新鑫房地产开发有限公司

钱,从投资者处募集,经国信证券的募集账户和托管账户,到达张家界新鑫房地产开发有限公司的融资账户。这个是正常的支付流程。当产品停止运作时,钱款将原路返还到投资者手中。

账户情况和资金流转,如下图所示:

 


微信图片_20190612164413.jpg

2、钱到哪里了?


按照上述逻辑,“未来城”资管计划到期,理应从新鑫房地产处,将钱款按原路返还给投资者。目前,新鑫地产的法人代表欧阳建华却称:“从来没有收到融资,而且也不需要融资。”

那这钱到哪里?

如果国信托管按约定划转到融资方,可能有以下两种情况:

1)国信托管付款到了与“张家界新鑫房地产开发有限公司”同名的账户,但是这个是“内鬼”账户,因为新鑫没有收到钱;

2)国信托管将募集款支付到了其他账户;

但第一种情况存在的可能性较小。按照人民银行的规定,无论基本户、一般账户和专户都是经严格审核,公章、印鉴都是经法人授权的,除非有“内鬼”开立同名账户,因为根据《人民币银行结算帐户管理办法》(中国人民银行令2003第5号)相关规定:

第四条 单位银行结算账户的存款人只能在银行开立一个基本存款账户。

 

第十八条 存款人申请开立一般存款账户,应向银行出具其开立基本存款账户规定的证明文件、基本存款账户开户登记证和相关证明文件。

但是不管正常账户,还是“内鬼”账户,都属于是张家界新鑫房地产的内部问题。只要国信托管能够提供划款明细,证明已向融资方张家界新鑫房地产开发有限公司划款,那事件中的国信托管就可以清者自清了。


如果是第二种情况,国信在支付时,没有将款项支付到张家界新鑫房地产公司,就存在了合规运营风险。


3、钱,怎么支付才安全?


第一,要建立账户的定向支付关系

在支付系统和支付环节当中,建立托管户与融资账户的定向支付关系。在海外称为standing instruction,也被称为“白名单”管理。只有在白名单里的账户才可以发生支付关系。如果没有在白名单,必须经审批、复核后,先进入白名单,才可进行支付。

第二,增加“白名单”账户的法律依据

1、基金合同及备案资料

2、管理人和融资方的融资协议

3、管理人对支付指令的签字人的授权

4、管理人的支付指令

第三,目前市场上托管机构的划款指令样例:

1、托管机构在给融资方划款前,是需要开具“划款指令单”

2、按照融资方提供的划款证明资料进行审核,审核通过后,才可划款

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 所以 ,国信证券冤不冤?由于目前暂无最新进展,我们只能静观其变,暂不能下定论。我们将会持续关注该事件,和大家分享精彩资讯。其实,只要国信托管能够提供划款明细,证明已向融资方张家界新鑫房地产开发有限公司划款,那事件中的国信托管就可以清者自清了。

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